Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца к другому или переучётом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. Если речь идёт о разовых или немногочисленных сделках, то расчёты по ним производятся обычным путём, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчётам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием расчётно-клиринговых организаций.
В практике эти организации могут иметь такие названия, как: расчётная палата, клиринговая палата, клиринговый центр, расчётный центр и тому подобное.
В самом общем виде расчётно-клиринговая организация – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет расчётное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.
Основные цели такой организации:
- выявление позиций участников сделок и их урегулирование;
- снижение издержек по расчётному обслуживанию участников рынка;
- сокращение времени расчётов;
- снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчётах.
Расчётно-клиринговая организация может существовать в форме закрытого акционерного общества или некоммерческого партнерства и должна иметь лицензию. Она может обслуживать какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг. Последний вариант предпочтительней, ибо обычно профессиональные фондовые посредники работают сразу на многих фондовых биржах и для них удобней и выгодней, если расчётное обслуживание всех таких рынков ведётся в одном месте.
Расчётно-клиринговые организации могут быть не только национальными, но и международными, а в перспективе – всемирными. Это отражает происхождение процессов интернационализации национальных рынков ценных бумаг.
Деятельность расчётно-клиринговых организаций включает:
- проведение расчётных операций между членами расчётно-клиринговой организации (а в ряде случаев – и другими участниками фондового рынка);
- осуществление зачёта взаимных требований между участниками расчётов, или осуществление клиринга;
- сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершённым на рынках, которые обслуживаются данной организацией;
- разработку расписания расчётов, то есть установление строгих сроков, в течение которых деньги и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчётно-клиринговую организацию;
- контроль за перемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих в основе биржевых сделок) в результате исполнения контрактов;
- гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов (сделок);
- бухгалтерское и документарное оформление совершённых расчётов.
Как правило, расчётно-клиринговая организация – это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью.
Её уставный капитал образуется за счёт взносов её членов. Основные источники доходов складываются из:
- платы за регистрацию сделок;
- поступлений от продажи информации;
- прибыли от обращения денег, находящихся в распоряжении организации;
- поступлений от продажи своих технологий расчётов, программного обеспечения и прочее;
- других доходов.
Без расчётно-клиринговых организаций невозможна торговля деривативами – фьючерсными контрактами и биржевыми опционами.
Взаимоотношения между расчётно-клиринговой организацией и её членами, биржами и другими организациями строятся на основе соответствующих договоров. Членами такой организации обычно являются крупные банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.
Расчётно-клиринговые организации не имеют права проводить кредитные и большинство других активных операций (вкладывать деньги в ценные бумаги и тому подобное) в отличие от коммерческих банков.
Расчётно-клиринговые организации не ограничивают круг своей деятельности только расчётным обслуживанием, а одновременно выполняют и услуги депозитарного характера.
