Содержание
Первичное публичное размещение ценных бумаг, или IPO (Initial Public Offering), – это продажа предприятием своих ценных бумаг неограниченному числу инвесторов.
Целью IPO является:
- Привлечение денег предприятием для долгосрочного финансирования своей хозяйственной деятельности. В результате публичной продажи акций компания привлекает капитал, который не нужно возвращать в будущем
- Повышение стоимости (капитализации) и ликвидности своих активов. Объективная капитализация компании формируется на организованном рынке – фондовой бирже
Чем выше капитализация компании, тем проще ей занимать деньги на денежном и долговом рынках
Выгоды IPO для предприятия:
- Относительно дешёвый способ привлечения больших инвестиций: все необходимые деньги для развития компании поступают в её распоряжение быстро и сразу. Отсутствует необходимость откладывать развитие бизнеса до получения очередного кредита
- Упрощение процесса получения кредитов. Банк охотнее даёт деньги в долг публичной и открытой компании, чем закрытой
- Снижение процентной ставки по кредиту
- Формирование справедливой стоимости предприятия. В случае необходимости такая стоимость повысит вероятность продажи компании по лучшим ценам
Первичное публичное размещение ценных бумаг происходит путём открытой подписки.
Недостатки IPO для инвесторов:
В ходе IPO цена размещения может оказаться завышенной и после выхода на биржу, ценные бумаги компании могут подешеветь. Такие случаи не редкость и в подобной ситуации выгоднее покупать уже после снижения котировок. В российской практике известны два случая с крупными эмитентами – ОАО «Роснефть» и ОАО «ВТБ». Первая компания размещала акции по цене 207 рублей, после чего котировки этих акций опускались ниже 200 рублей. Вторая компания продавала акции по открытой подписке по цене 14 копеек. Собственно это была максимальная цена за акцию. На момент написания данной статьи (декабрь 2019 года) цена данных акций не повышалась до 14 копеек за всё время их обращения на рынке
После публичного размещения ценных бумаг компания берёт на себя множество обязательств, в т.ч. раз в квартал предоставлять публичную отчётность о своей хозяйственной деятельности, а также сведений, которые могут оказать влияние на стоимость ценных бумаг.
Публичное размещение акций это не только материальная выгода для компании. IPO это публичное признание – вопрос репутации компании, которая во многом способствует успешному развитию бизнеса.
Важна политика компании не только во время IPO, но и после первичного размещения, а также практика её корпоративного управления и отношение к компании миноритарных (рядовых) инвесторов.
Требования к эмитенту при IPO
- Наличие надлежащим образом утвержденная бухгалтерская отчётность
- Наличие международной отчётности
- Соответствие практики корпоративного управления требованиям фондовой биржи
- Безубыточная деятельность компании на протяжении ряда лет
- Наличие free float
- Наличие уполномоченного финансового консультанта, при условии размещения ценных бумаг в котировальном списке «И», который ориентирован на компании небольшой средней капитализации
- Наличие пула соорганизаторов процесса размещения, которые оказывают эмитенту содействие в процессе публичной продажи ценных бумаг на организованном рынке
