Существуют два простых правила, позволяющих правильно рассчитать форвардные курсы.
Первое правило – курс с четырьмя знаками после запятой:
- переместить запятую спот-курса на четыре знака вправо (для наглядности после запятой можно поставить ноль)
- записать форвардные пункты, включая их дробную часть
- сотворить сложение или вычитание в зависимости от конкретной ситуации
- перенести запятую на четыре знака влево и получите форвардный курс
Пример 1
Спот-курс равен 1,7150, а котировка трёхмесячного форварда USD/CHF в пунктах составляет 59/58. Трейдер совершает сделку по цене 58 пунктов. Какой форвардный курс будет указан в тикете сделки?
Второе правило – курс с двумя знаками после запятой:
- переместить запятую спот-курса на два знака вправо (для наглядности после запятой можно поставить ноль)
- записать форвардные пункты, включая их дробную часть
- сотворить сложение или вычитание в зависимости от конкретной ситуации
- перенесите запятую на два знака влево и получите форвардный курс
Пример 2
Спот-курс равен 102,90, а котировка трёхмесячного форварда USD/JPY в пунктах составляет 112/110. Трейдер совершает сделку по цене 112 пунктов. Какой форвардный курс будет указан в тикете сделки?
Расчёт форвардных пунктов
Трейдеры рассчитывают форвардные пункты по двум формулам. Формула 1 даёт более точные результаты.
где:
- А – процентная ставка по базовой валюте
- В – процентная ставка по встречной валюте
- S – спот-курс
- Т – число дней
- DB – годовая база в днях
Пример 3
Процентные ставки по трёхмесячным депозитам в американских долларах и швейцарских франках составляют соответственно 5,5% и 3,5%, а средний спот-курс – 1,5350.
Котировка равна –76 пунктов (округлённо).
Формула 2 даёт не точный результат, однако делает расчёт простым.
Пример 4
Процентные ставки по трёхмесячным депозитам в американских долларах и швейцарских франках составляют соответственно 5,5% и 3,5%, а средний спот-курс – 1,5350.
Котировка, таким образом, составляет –77 пунктов.
Примечания
При использовании данных формул важно помнить следующее:
- Если ставка по американским долларам ниже ставки по швейцарским франкам, расчёт даёт положительный результат, свидетельствующий о том, что доллары торгуются с премией.
- Определить, что предполагают форвардные пункты – дисконт или премию, можно исходя из процентных ставок по обеим валютам. Другими словами, следует ответить на вопрос: выше или ниже процентная ставка по базовой валюте? Определившись с дисконтом и премией, необходимо выбрать одну из формул для расчёта числа пунктов.
- Для валютной пары GBP/ USD годовая база составляет 365 дней, поскольку в этом случае фунт стерлингов является базовой валютой.
- Форвардные пункты всегда можно определить по известным процентным ставкам по участвующим валютам. Формулы 1 и 2 применимы для любых валютных пар, в том числе и пар с кросс-курсами.
