Когда компания проводит IPO, то её акции продаются по фиксированной цене – цене размещения. После этого начинается рыночная стадия IPO, когда капитал эмитента начинает торговаться на фондовых биржах. Здесь цена может расти или падать в соответствии с спросом. Стоимость акций определяется их котировками.
Котировка – это цена последней сделки. Котировки ценных бумаг – главный индикатор стоимости акций эмитента для участников фондового рынка.
Поведение котировок после завершения основных стадий IPO очень важный аспект размещения на открытом рынке капитала. Многие инвесторы именно по этому показателю судят об успехе размещения и формируют своё отношения к эмитенту.
Акции некоторых компаний даже после продажи по цене близкой к верхней границе ценового коридора продолжают дорожать. Некоторые дешевеют не зависимо от оценки в ходе размещения. В последнем случае инвесторам приходится ждать когда котировки вернутся к цене IPO либо продавать ценные бумаги, потеряв часть вложенных денег. В этой связи на фондовом рынке распространена практика временной поддержки котировок после IPO. Соответствующий пункт включается в договор с андеррайтером и предполагает, что последний будет скупать ценные бумаги в случае падения их котировок до определённого уровня и тем самым не даст им обвалится ещё ниже.
Поддержка стоимость акций на определённом уровне это вопрос репутации компании и её отношений с миноритарными инвесторами.
Однако, иногда подобная скупка направлена на достижение закрытых внутренних целей. Для достижения внутренних задач некоторые компании прибегают к поддержке котировок и после истечения срока действия договора с андеррайтерами.
Скупать свои акции эмитент может и в других целях:
- Подготовка к продаже определённого пакета
- Возвращение части контроля над акционерным капиталом
- Перепродажа, выкупленных акций с рынка, топ-менеджменту, чтобы он был финансово заинтересован в увеличении стоимости компании и качественной работе
Судьба акций после IPO:
- С течением времени некоторые акции попадают в индексы фондовых площадок
- Мировая практика показывает, что акции многих компаний после IPO торгуются ниже цены их размещения (например, российский ВТБ). Поэтому инвесторам необходимо подумать когда покупать акции: в ходе IPO или после их выхода на вторичный рынок
