Коэффициент гамма – это скорость, с которой значение коэффициента «дельта» растёт или уменьшается при изменении цены базового инструмента.
Например, если у опциона «колл» коэффициент «дельта» равен 0,50, а «гамма» – 0,05, то рост базового инструмента до ±1 означает, что дельта достигнет 0,55 в случае роста цены и 0,45 в случае её падения. Коэффициент «гамма» похож на ускорение при разгоне автомобиля до средней скорости и его торможении до остановки.
Коэффициент «гамма» имеет наивысшее значение у опционов без выигрыша (средняя скорость) и падает до нуля у опционов с сильным проигрышем или выигрышем (остановка). Приведенный ниже график показывает взаимосвязь между коэффициентами «дельта» и «гамма» для опционов «колл».
Рис. 1. График взаимосвязи между «дельтой» и «гаммой».
