Валютно-процентный своп предполагает обмен процентными платежами в одной валюте на процентные платежи в другой валюте.
Валютно-процентные свопы предусматривают обмен основными суммами. Основная сумма обменивается в начале сделки обычно по преобладающему спот-курсу. Процентные платежи проводятся по фиксированной, плавающей или нулевой купонной ставке. По истечении срока свопа основная сумма обменивается в обратном направлении по первоначальному спот-курсу.
Фактически валютно-процентный своп позволяет заёмщику или кредитору обменять заём в одной валюте на заём в другой валюте без какого-либо валютного риска:
- Если своп держат до истечения его срока, то валютный риск не возникает;
- Валютно-процентный своп по своей сути – это сделка «спот», за которой следует серия валютных форвардов;
- Срок действия валютно-процентных свопов обычно больше одного года.
Обмен основными суммами по спот-курсу происходит в начале действия соглашения, обычно по согласованному спот-курсу. На протяжении срока действия соглашения стороны обмениваются серией процентных платежей в установленные форвардные даты. Когда на обеих сторонах свопа используются фиксированные ставки, размер процентных платежей определяется исходя из величины основных сумм и фиксированных ставок, оговоренных в контракте.
При наступлении срока погашения производится обратный обмен основных сумм по первоначальному спот-курсу. Даже по истечении нескольких лет и при сильном изменении текущего спот-курса основные суммы остаются неизменными, поэтому применение первоначального спот-курса не ставит ни одну из сторон в невыгодное положение.
Сравнение валютных и валютно-процентных свопов
Валютный своп предполагает одновременную покупку и продажу или продажу и покупку одной валюты за другую для двух дат валютирования.
В валютном свопе дифференциал процентных ставок по двум валютам находит отражение в форвардных пунктах для форвардной даты поставки. В валютно-процентном свопе дифференциал процентных ставок выплачивается на протяжении всего срока действия свопа каждый раз при наступлении расчётного дня. Это означает, что обратный обмен основных сумм может быть сотворён по первоначальному спот-курсу как в начале, так и в конце срока этого внебиржевого соглашения.
На FOREX валютно-процентные свопы стоят на втором месте, после процентных свопов как по размеру оговорённых сумм, так и по среднедневному обороту.
