Определение свопа
Своп – это одновременная покупка и продажа одного и того же базового актива или обязательства на эквивалентную сумму, при которой обмен финансовыми условиями обеспечивает обеим сторонам сделки определённый выигрыш.
Своп – внебиржевая сделка между двумя сторонами, одна из которых обязуется произвести платёж другой. Вторая сторона обязуется произвести одновременный платёж в пользу первой стороны. Размеры платежей сторон рассчитываются по разным формулам, выплаты осуществляются в будущие даты по оговоренному графику.
Рис. 1. Схема простого свопа.
Соглашение о свопе – внебиржевая сделка, предполагающая обмен рисками, и которая отвечает потребностям многих участников финансовых рынков.
Своп позволяет снизить негативное влияние от изменения:
- процентных ставок по долгосрочным заимствованиям
- валютных курсов
- курсов фондовых индексов
- цен на товары
- прочих издержек капитализма
В некоторых случаях своп выгодней фьючерсов и опционов.
Свопы предполагают платежи по фиксированным и плавающим процентным ставкам. Фиксированные ставки остаются неизменными (купонные ставки облигаций). Плавающие ставки привязаны к какому-либо индексу или ставке-ориентиру (например, S&P 500 или LIBOR).
Таблица 1. Платежи, которые совершают участники по свопам.
| Вид свопа | Платежи стороны А основываются на: | Платежи стороны Б основываются на: |
| Процентный | Фиксированная или плавающая процентная ставка | Фиксированная или плавающая процентная ставка |
| Валютно-процентный | Процентная ставка по одной валюте | Процентная ставка по другой валюте |
| Товарный | Товарный индекс | Фиксированная ставка, плавающая ставка или курс |
| Фондовый | Доходность фондового индекса | Фиксированная ставка, плавающая ставка, доходность другого фондового индекса |
Свопы заключаются конфиденциально и эквиваленты серии форвардных контрактов с одной и той же ценой.
Рис. 2. Схема действия свопа.
Свопы могут заключатся на срок до 10 лет.
Использование свопов может быть намного эффективней с позиций затрат и времени.
Свопы связаны с обменом финансовой выгоды, имеющейся у участника одного рынка, на соразмерную выгоду другого участника другого рынка. Итоговый обмен платежами по свопу связан с выгодами обоих контрагентов соглашения.
Преимущества свопов
- Снижение стоимости финансирования
Свопы открывают доступ к рынкам, которые иначе недоступны для рыночных игроков, они позволяют, например, осуществлять заимствования в иностранной валюте под процентную ставку, установленную для национальной валюты.
- Гибкость
Внебиржевая природа свопов даёт неограниченные возможности для формирования контрактов, устраивающих обе стороны.
- Единовременность сделки
Одно внебиржевое соглашение о свопе может иметь сколь угодно большой срок действия, обычно до 10 лет. Покрытие таких временных периодов может потребовать применения целого ряда деривативов с более короткими сроками и дополнительных издержек и организационных усилий.
- Страхование
Свопы используются для обмена рисками и как форма страхования от рыночного риска
Недостатки свопов
- У свопов нет стандартных условий, их нельзя перепродать.
- Их использование связано с рисками на финансовых рынках, нет гарантий их исполнения.
