Дано: Человек, Продавец, Сосед
Пример 1
Человек хочет купить автомобиль, который сегодня стоит 2 000 000. У человека нет таких денег сегодня.
Человек предлагаете продавцу 10 000 за то, что он просто придержит эту машину и не изменит на неё цену в течение 7 дней. На седьмой день эти 10 000 перейдут к продавцу независимо от того, купит человек машину или нет. Предложение соблазнительно, и продавец соглашается. Итак, заключается опционный контракт – в данном случае он называется опционом «колл». Человек получает право купить автомобиль через неделю без обязательства сделать это.
Если за неделю человек найдёт другого продавца такого же автомобиля, но за 1 950 000, тогда он просто не станет исполнять свой опцион. По второму предложению итоговая стоимость автомобиля составит 1 950 000 + 10 000 = 1 960 000, что меньше первоначального предложения на 40 000.
Если человеку не удаётся найти автомобиль дешевле 2 000 000, то он может согласиться на первый вариант, но он обойдется ему уже в 2 010 000. Если откажется от покупки, то потеряет 10 000, отданные продавцу.
В обоих вариантах человек защищает себя от роста цены на автомобиль, то есть совершает хеджирование (страхуется от роста цены).
Процесс хеджирования связан с определёнными рисками и выгодами.
Риски:
- Продавец не придержит автомобиль
- Человек не найдёт дешёвый автомобиль
Выгода:
- Человек найдёт дешёвый автомобиль
Пример 2
Машина, на которую человек купил опцион «колл», пользуется большим спросом, и цена на неё неожиданно выросла до 2 200 000. Сосед человека тоже хочет купить такую машину. Сосед слышал, что у человека есть недельный опцион на покупку этого автомобиля за 2 000 000. После посещения банка человек понимает, что не сможет купить машину, поэтому он продаёт соседу свой опцион на покупку за 20 000. Таким образом, продавец совершает продажу, сосед получает машину, которую хотел купить, а человек зарабатывает на продаже своего опциона 10 000. В этом случае человек спекулирует своим срочным контрактом и получает прибыль в 100%.
Опционный контракт предусматривает поставку машины в будущем, а цена опциона определяется базовым активом – автомобилем.
