Содержание
Определение гарантийного обеспечения
Гарантийное обеспечение – это минимальный размер денег, необходимых трейдеру для открытия и поддержания открытых сделок.
Данный размер устанавливается биржей. Размер гарантийного обеспечения индивидуален для каждого производного инструмента.
Понятия гарантийное обеспечение (ГО), гарантийный задаток, гарантийный депозит, залоговые средства и начальная маржа (НМ) равнозначны.
Низкое обеспечение требуется по высоколиквидным фьючерсам эмитентов, акции которого входят в число «голубых фишек» — первого эшелона. Размер начальной маржи составляет 10 — 15% в зависимости от базового актива. Максимальные требования к уровню залога биржа предъявляет к производным инструментам эмитентов второго эшелона. По отдельным деривативам уровень достигает 30%. Это связанно с низкой ликвидностью бумаг второго эшелона, из-за которой риски по таким бумагам выше бумаг из числа первого эшелона. По фьючерсам на резервные валют размер обеспечения сделки составляет 3 — 7%.
Формирование начальной маржи базируется на двух принципах:
- Размер ГО должна быть как можно выше. Цель — гарантированно обеспечить участниками торгов исполнение своих обязательств
- Размер ГО должна быть как можно ниже. Цель — заманить спекулянтов на срочный рынок, чтобы насытить его ликвидностью
Механизм проведение срочной сделки
При совершении сделки трейдером биржа замораживает (блокирует) часть его торгового капитала, которая собственно и служит начальной маржой. Заблокированными деньгами пользоваться нельзя до закрытия срочной сделки. Не заблокированными можно, и называются они свободными средствами. Дальнейшее открытие новых позиций происходит на свободные средства.
Отсюда вывод! любое открытие новых позиций снижает объём свободных средств и одновременно увеличивает размер ГО.
Здесь обратно пропорциональная зависимость. Соответственно, закрытие позиций приводит к высвобождению денег из-под залога и увеличению свободных средств.
Преимущество гарантийного обеспечения
Залоговые средства предоставляют гарантии от риска неисполнения одной из сторон своих обязательств по срочному контракту.
Недостатки гарантийного обеспечения
- Залоговые деньги блокируются на торговом счёте и не участвуют в торгах
- При неблагоприятном движении цен для поддержания занятой на срочном рынке позиции может потребоваться внесение дополнительного гарантийного обеспечения, путём пополнения торгового счёта деньгами или ценными бумагами
- размер пополнения денег может быть значительным, а сроки довнесения короткими
Санкции за несоблюдение гарантийного обеспечения
Если залоговых средств на торговом счёте не достаточно, то заботливая биржа предупреждает невнимательного трейдера об этом, и рекомендует ему довнести деньги на счёт для поддержания открытой позиции.
Если трейдер не довносит деньги на поддержание позиции, то биржа принудительно закрывает его убыточную позицию.
