Фьючерсы на процентную ставку

Определение фьючерсов на процентную ставку

Фьючерсы на процентную ставку изначально были популярны среди инвесторов как инструменты для страхования позиций.

Но в последнее время участники рынка ориентируются на них как на индикаторы настроений на западных фондовых площадках.

Известные виды фьючерсов на процентные ставки:

• краткосрочные фьючерсные контракты на ставки по депозитам
• долгосрочные фьючерсные контракты на проценты ставки по государственным ценным бумагам
• фьючерсные контракты по федеральным фондам, т.е. на ставки мировых Центральных Банков

Котировка фьючерсов на краткосрочные кредитные инструменты осуществляется в виде индексов.

Цена контракта выражается как 100 минус процентная ставка.

Например, ставка LIBOR. Если процентная ставка составляет 4,25%, то котировка фьючерса будет 95,75%, т.е. при росте процентной ставки цена фьючерса падает, а при падении – растёт. Подобная обратная зависимость наблюдается на рынках облигаций. По истечении срока действия контракта выплачивается лишь разница в ценах между фьючерсной ценой, по которой был заключён контракт, и текущей ценой spot в момент наступления срока поставки. Физической поставки данного финансового актива не происходит.

Пример:

Фирма имеет долларовый депозит в банке. Опасаясь снижения процентных ставок по этому депозиту, покупает трёхмесячный евродолларовый фьючерс по цене 8,05.

Если ставка снизится с 14,95 до 14,90, то стоимость контракта увеличится до 8,10. Изменение составит 5 базисных пунктов. Стоимость каждого такого базисного пункта $25.

Соответственно, общая стоимость контракта увеличится на $125.

Иными словами, сумма прибыли равна той сумме, которую получила бы фирма, если бы приняла депозит в размере $1 000 000 сроком на три месяца с обязательством уплаты 4,90% годовых. И параллельно сделала аналогичный вклад по ставке 14,95% годовых.

Долгосрочный процентный фьючерс позволяет заёмщикам и кредиторам фиксировать цены, по которым в будущем они смогут купить или продать ценные бумаги с фиксированным доходом и застраховаться от потерь.

Фьючерсные контракты на проценты ставки по федеральным фондам торгуются на бирже СВОЁ в Чикаго. Это очень популярный и ликвидный срочный контракт. Он входит в число 15 – 20 контрактов, по которым у американских и иностранных банков открыты самые крупные позиции и идут самые большие обороты.

Влияние фьючерсов на процентную ставку на базовый актив

Фьючерсы не оказывают влияние на цену базового актива. Однако фьючерc на процентную ставку ФРС оказывает косвенное влияние.

При принятии решений ФРС США учитывает всё многообразие факторов, особенно настроения участников торговли.

Фьючерсы на процентную ставку ведущих Центробанков мира довольно эффективно предсказывают поведение монетарных властей. Есть мнение, что сами представители регуляторов обращают внимание на настроение участников рынка. Стоимость денег один из определяющих факторов движения цен на те или иные активы. Множество экспертов следят за состоянием фьючерсы на процентную ставку.

Выгоды фьючерсов на процентную ставку

Процентные ставки, устанавливаемые ФРС США и Центральными Банками Еврозоны, оказывают огромное влияние на экономическую ситуацию на рынках мира.

Корреляция депозитных и кредитных ставок определяет стоимость денег.

Поэтому данный срочный контракт является очень выгодным финансовым инструментом для многих участников торгов финансовых рынков, потому что снижает зависимость бизнеса экономических субъектов от колебаний стоимости денег.

Промышленникам рассматриваемый дериватив позволяет эффективно покрывать дефицит в деньгах, не опасаясь резкого изменения кредитных ставок. Крупнокалиберные финансовые институты, размещающие деньги текущих операций на краткосрочный период, страхуются фьючерсом на процентную ставку от снижения доходности по таким операциям. Опытные спекулянты, благородя этому производному инструменту, имеют возможность торговать ставки OVERNIGHT.

Рынок ставок OVERNIGHT очень волатильный рынок. Начинающим трейдерам там делать нечего!