В отличие от spot – рынка, где расчёты производятся сразу после заключения сделки, клиринг на рынке срочных контрактов представляет собой:
- Определение взаимных обязательств участников торгов в последний день обращения контрактов в случае поставочных фьючерсных контрактов
- Ежедневный расчёт взаимных обязательств участников торгов в случае с расчётными фьючерсными контрактоми
Особенности расчётов на срочном рынке обусловлены тем, что с момента заключения сделки до её срока исполнения проходит достаточно длительное время, за которое меняются цены на базовый актив, соответственно меняются размер гарантийного обеспечения и другие параметры срочного контракта.
При заключении сделки на срочном рынке продавец и покупатель контракта вносят в клиринговую палату гарантийный задаток. Он нужен для обеспечения выполнения обязательств фьючерсному или опционному контракту. Величина задатка определяется клиринговой палатой. Обычно он варьируется в пределах 5 – 15% от стоимости срочного контракта.
При неблагоприятной ситуации на рынке и при приближении срока поставки актива (товара) клиринговый центр вправе потребовать увеличить размер задатка до 100%.
Каждый день на торговых счетах трейдеров отражаются изменения, которые произошли в стоимости открытых ими торговых позиций (заключённых контрактов). Если у трейдера «длинная» позиция, а цены выросли, то его деньги будут увеличиваться, т.к. увеличивается результат по открытым позициям.
Прибыль будет составлять разницу в стоимости открытого контракта: цена текущая и цена, по которой покупался срочный контракт.
Избыток денег на торговом счёте может быть выведен трейдером или быть использован для открытия новых позиций (совершения новых сделок). Поэтому взаиморасчёты между участниками срочного рынка производятся по итогам каждого дня торговли. При этом сумма прибыли зачисляется на счёт участника, а сумма убытка списывается с торгового счёта расчётной палатой биржи.
В последний день обращения поставочных фьючерсных контрактов расчёты проводятся через клиринговую организацию Spot – рынка. В этот день определяются обязательства тех трейдеров, которые не закрыли свои позиции. Эти обязательства передаются в клиринговый центр spot – рынка. Клиринговый центр анализирует наличие активов на торговых счетах трейдеров – ценны бумаг и денег, и проводит расчёты. Если активов недостаточно, то часть позиций является не рассчитанной, а на участников торгов накладываются санкции в виде штрафов за неисполнение своих обязательств.
Клиринговая палата на срочном рынке выступает и организатором и одновременно гарантом правильных и своевременных расчётов между участниками сделки.
