Содержание
Цели торговли фьючерсами и опционами
Торговать фьючерсами и опционами можно с разными целями. Например:
- Диверсификации инвестиционного портфеля
- Получения доступа к удобным спекулятивным инструментам
- Хеджирования рисков
Рассмотрим третий вариант подробнее. Фьючерсные контракты и опционы позволяют страховать риски, связанные с не только с стоимостью базового актива, но и с изменением курсов валют. Данные производные инструменты позволяют защитить вложения от разных проблем.
Участники срочного рынка, использующие деривативы в качестве страховки, именуются хеджерами.
Хедженговые операции бывают «длинными» и «короткими». «Короткое» хеджирование предполагает продажу срочного контракта, а «длинное» – покупку. В первом случает, от изменения цены защищаются покупатели товара. Во втором случае защищаются продавцы. Суть этого подхода проста: если в сделке одна сторона теряет как продавец актива, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на это же количество товара и, наоборот! Поэтому покупатели реального актива хеджируются продажей, а продавцы – покупкой фьючерсов.
Стратегии хеджирования
Существует несколько стратегий хеджирования.
- Обычная стратегия применяется для нивелирования ценовых рисков. Это самая простая стратегия, предполагающая проведения операции с срочными контрактами в противоположную сторону от сделки, заключенной на spot – рынке.
- Арбитражная стратегия используется для покрытия дополнительных расходов. Она основывается на получении прибыли при благоприятном изменении соотношений цен реального товара и биржевых котировок срочных контрактов с разными сроками поставки. Такие операции практикуются в основном торговыми фирмами.
- Спекулятивная стратегия предполагает, что параметры фьючерсного контракта отличаются от параметров сделки. В этом случае, покупка дериватива предполагает лишь частичную страховку и определённую спекулятивную составляющую.
- Предвосхищающая стратегия заключается в покупке или продаже фьючерса заранее, до совершения сделки с реальным товаром. Такая страховка служит в качестве временного заменителя товарного контракта, который будет заключён позже.
Варианты хеджирования от изменения цен на базовый актив
- Трейдер планирует купить базовый актив, но денег на это у него сейчас нет. Но они появятся в будущем. Тогда покупая фьючерс на этот базовый актив (смежный актив) трейдер страхуется от повышения цены этого актива. В день Х у трейдера появляются деньги, он продаёт фьючерс и покупает реальный актив.
- Трейдер купил базовый актив и решил застраховаться от падения цен на него. Покупая опцион Рut или продавая фьючерс на базовый актив трейдер компенсирует потери от удешевления базового актива.
- Если есть необходимость застраховаться от падения курса рубля, то трейдер может купить фьючерс на валютную пару USD/RUR (тикер – Si) или опцион Call на эту валютную пару.
- Если трейдеру не выгодно укрепление национальной валюты, то он может продать фьючерсный контракт на валютную пару USD/RUR или купить опцион Put на эту валютную пару.
Хеджирование очень важный элемент в торговле на срочном рынке.
Деривативы могут служить хорошим подспорьем при торговле на spot – рынке, либо при ведении бизнеса не связанного напрямую с биржей.
Однако, следует понимать, что идеальной защиты не существует. Срочные контракты в этом плане не дают 100% гарантии. К тому же важно видеть где заканчивается хеджирование и начинается арбитраж и спекуляции.
