Многие частные инвесторы, для которых вложения в ценные бумаги являются не основным заработком, а лишь способом заставить свои свободные деньги работать, предпочитают ПИФы. Чтобы вложить в них деньги нужно купить у фонда паи, т.е. бумаги, подтверждающие право на часть активов, находящихся в управлении. С ростом цены этих активов паи инвестора дорожают, а с падением курсовой стоимости активов — паи дешевеют.
Продать свой пай можно самому ПИФу, который обязан выкупить его, или на вторичном рынке любому делающему.
Паевые фонды могут вкладывать средства клиентов в разные финансовые активы: акции, облигации, фьючерсы, сырьё.
Существуют так называемые индексные ПИФы, которые вкладывают деньги в активы, входящие в расчёт определённых индексов. Причём, в пропорциях соответствующих составу индексов.
Например, если вес акции ОАО «Газпром» в индексе 30%, то портфель индексных ПИФов будет содержать 30% акции ОАО «Газпром».
Большинство российских фондов ориентированы на индекс ММВБ.
Индексные ПИФы это пример пассивного управления активами, поскольку управляющий принимает минимальные решения о составе портфеля ценных бумаг.
Большую часть за него делают составители индексов. Но именно такое пассивное управление на Западе привлекает наибольшее количество инвесторов, потому что:
- индексный ПИФ более предсказуем по сравнению с остальными фондами
- в долгосрочном плане немногим активно управляемым фондам удаётся превысить результаты индексов
По второму пункту это происходит из-за более низких издержек на управление, а также, благодаря большей потенциальной доходности в качестве платы за риск. Практика показывает, что при инвестировании на срок более трёх лет индексная стратегия демонстрирует максимальную эффективность.
