Главная / Фондовый рынок / Статьи / Free float, или Cвободное обращение акций

Free float, или Cвободное обращение акций

Free float дословно означает «свободное обращение». Данный показатель рассчитывается в абсолютных и относительных величинах. Он показывает какое количество акций находится в свободном обращении – торгуется – на вторичном рынке ценных бумаг.

После IPO не все акции выводятся на биржу. Большая часть бумаг остаётся «на руках» у крупнокалиберных инвесторов (их ещё называют стратегическими). И лишь небольшой объём акций попадает на вторичный организованный рынок, на котором их может купить любой желающий, в том числе, и частный инвестор.

Ценообразование акций напрямую зависит от free float. С одной стороны, данный показатель влияет на первоначальную стоимость акций, а, с другой, - сдерживает резкие и глубокие изменения цены финансовых активов.

Так, например, если объём выпущенных акций по открытой подписке не большой, то цена одной акции может достигать нескольких десятков и даже сотен рублей. А если при первичном публичном размещении выпускается значительный объём ценных бумаг, то цена таких активов может быть ниже одной копейки за акцию.

Большое количество акций, находящихся в свободном обращении, не позволяют манипулировать ценой оголтелым крупнокалиберным спекулянтам! потому что им необходимы сверхбольшие объёмы денег, чтобы сдвинуть рынок в нужную для них сторону.

Пониженный суммарный объ ём торгов сигнализирует о низком уровне free float. Малый размер последнего отрицательно сказывается на ликвидности финансового актива. Такие акции не входят в группу «голубых фишек».

Благоприятная ситуация для всех прямых участников торгов заключается в мудром отношении акций в свободном обращении к среднему торговому обороту.

Факторы, снижающие показатель free float

Риски снижения free float

Факторы, повышающие показатель free float

Последствия увеличения free float

Комфортный уровень free float , учитывающий интересы крупнокалиберных и мелких акционеров, является уровень 60 – 80%

На западных биржах показатель акций в свободном обращении имеет большое значение, так как характеризует ликвидность и позволяет оценить риски. Также инвесторы следят за объёмом акций, находящиеся во владении топ-менеджеров компаний. Если руководители не имеют акций управляемой ими компании, значит, они не верят в её успех. Однако, если у них акций много, то акционерам трудно будет сменить руководство компании.

В западной практике показатель free float принят от 30% до 100%