Главная / Денежный рынок / Статьи / Гарантии процентной ставки

Гарантии процентной ставки

В межбанковской котировке гарантий процентной ставки (IRG) базисные пункты не используются. Маркет-мейкеры, работающие с опционами, устанавливают цены на основе сложных аналитических моделей с учётом следующих факторов:

Из всех факторов только для ценовой волатильности маркет-мейкеры не могут дать точного значения. Что же это за фактор?

Ценовая волатильность – это степень изменения процентных ставок. Главное при оценке опционов – точно рассчитать прогноз или ожидание волатильности на весь срок опциона. Чем точней расчёт, тем больше шансов у маркет-мейкера получить прибыль.

В целях оценки опционов волатильность определяется на основе среднеквадратического отклонения движения цен в течение заданного периода, выраженного в виде процента в годовом исчислении.

Пример 1

Маркет-мейкер может дать котировку волатильности 3-х месячной ставки LIBOR на фунт стерлингов как 11,50 – 13,50% для кэпа «при своих».

BID 11.5 ASK 13.5

Такая двусторонняя котировка бид/аск означает следующее:

От спреда волатильности зависит соответствующий спред опционной премии.

Цены устанавливаются для опционов «при своих», а ценой исполнения является текущая базовая форвардная ставка.