Главная / Денежный рынок / Статьи / Депозиты денежного рынка

Депозиты денежного рынка

Межбанковские депозиты

Межбанковские депозиты – это необеспеченные, необращающиеся кредиты с фиксированной ставкой, предоставляемые финансовыми институтами друг другу через внебиржевой рынок.

Межбанковские депозиты – фундаментальная составляющая денежного и валютного рынков, поскольку процентные ставки рынка межбанковских депозитов обычно используются в качестве базы для других финансовых инструментов, в число которых входят:

На межбанковских рынках распространены депозиты двух типов – срочный и до востребования.

Срочный депозит – депозит с фиксированной процентной ставкой и сроком.

Депозит до востребования – депозит, ставка и срок которого могут меняться или который может быть погашен по требованию через определенное число рабочих дней после предоставления уведомления.

При операциях с межбанковскими депозитами заёмщик выплачивает процент, величина которого зависит от суммы долга и срока (количество дней), на который выдан заём.

День, в который совершается депозитная операция, называется датой сделки. Процент начисляется с даты валютирования или даты поставки, то есть с момента выдачи кредитором денег заёмщику. Датой валютирования обычно является спот-дата, которая наступает через два рабочих дня после даты сделки. При наступлении срока погашения заёмщик возвращает кредитору основную сумму и выплачивает начисленный процент.

Таблица 1. Стандартные сроки депозитов.

Срок Краткое обозначение Размещение депозита Возврат депозита
Овернайт (overnight) O/N Сегодня Завтра
Том-некст (tomorrow/next) T/N Завтра На следующий день
Спот-некст (spot/next) S/N Спот-дата На следующий день
Спот через неделю (spot/week) S/W Спот-дата Через 7 дней
1 месяц Спот-дата Через 1 месяц
2 месяца Спот-дата Через 2 месяца
3 месяца Спот-дата Через 3 месяца
6 месяца Спот-дата Через 6 месяца
12 месяца 1Yr Спот-дата Через 12 месяца

Условия сделок

При заключении сделки по межбанковскому депозиту заёмщик и кредитор должны зафиксировать её условия, которые представлены в таблице 2.

Таблица 2. Условия депозитов.

Дата сделки Дата заключения сделки
Дата валютирования Начало заёмного периода. В этот день кредитор поставляет заёмщику основную сумму сделки. С этого момента начинают начисляться проценты
Срок погашения Конец заёмного приода. В этот день заёмщик возарадает кредитору основную сумму и выплачивает начисленный процент. Последним днём периода. в течение которого начисляются проценты, является день перед сроком погашения.
Процентная ставка Согласованная ставка, выраженная как процент в годовом исчислении. Она также может называться доходностью.
Годовая база Число дней в году для расчёта процента. В большинсвте стран мира годовая база равна 360 дням, то есть считается, что в году 360 дней.
Валюта Валюта депозита
Сумма Сумма депозита
Банк, привлекающий средства Банк-заёмщик. Депозит отражается в пассиве баланса банка.
Банк, размещающий средства Банк-кредитор. Депозит отражается в активе баланса банка.
Платёжные инструкции Точные реквизиты банка, привлекающего средства, для перечисления основной суммы на дату валютирования и банка, размещающего средства, для перечисления основной суммы и процентов при наступлении срока погашения.
Метод/через Метод сотворения сделки (прямой, через брокера и тому подобное.)
Подтверждение Распечатка проверенных условий сделки, направляемая каждым из банков друг другу

Как и на валютных рынках, действующими лицами депозитного рынка являются покупатель (bid side), привлекающий средства, и продавец (offered side), размещающий средства. В таблице 3 сравниваются некоторые понятия и элементы, относящиеся к валютным и депозитным сделкам.

Таблица 3. Понятия и элементы валютных и депозитных сделок.

Понятие (элемент) Валютная сделка «спот» Депозит денежного рынка
Число участвующих валют 2 1
Дата валютирования Дата обмена валют Дата поставки кредитором основной суммы заёмщику. Является началом заёмного периода.
Срок погашения Не используется Дата выплаты заёмщиком основной суммы и процентов кредитору. Это окончание заёмного периода.
Курс/ставка Согласованный курс, выраженный как количество котируемой валюты на единицу базовой валюты Согласованная ставка, выраженная как процент в годовом исчислении.
Бид Выражение намерения купить базовую валюту Выражение намерения привлечь деньги в определённой валюте
Офер Выражение намерения продать базовую валюту Выражение намерения разместить деньги в определённой валюте
Принять бид Продать базоввую валюту по цене бид Разместить деньги в определённой валюте по цене бид
Принять офер Купить базовую валюту по цене офер Привлечь деньги в определённой валюте по цене офер

Расчёт процентного платежа

Процентный платеж (I) рассчитывается с учётом основной суммы депозита (Р); согласованной процентной ставки (R), выраженной в виде десятичной дроби; годовой базы (В) – 360 или 365 дней и числа дней (N) заёмного периода. Формула для расчета выглядит следующим образом:

формула расчёта процентного платежа

Процент по депозиту, срок которого не превышает 12 месяцев, выплачивается только при наступлении срока. По займам большей продолжительности проценты выплачиваются регулярно через равные промежутки времени, обычно раз в полгода.

Купонные инструменты имеют две стоимости:

Будущая стоимость FV = Основная сумма (P) + Процент (R), (2)

то есть:

формула расчёта процентного платежа

Таким образом, сумму процентного платежа, текущую и будущую стоимость можно определить, используя формулы 1 – 3.

Пример 1

Сумма процентного платежа по 3-х месячному депозиту с основной суммой $10 млн. и сроком заёмного периода 92 дня, привлеченного под 6,5 %, будет равна:

формула расчёта процентного платежа

Годовая база для американских долларов составляет 360 дней, то есть количество заёмных дней в году определяется отношением А/360, где А – реальное число дней заёмного периода (92), а 360 – число дней в году для расчёта. В реальное число дней входят выходные и праздники.

Процент, выплачиваемый по депозиту при наступлении срока, является простым процентом. Сложные проценты, которыми иногда пользуются на рынках капиталов, предполагают увеличение основной суммы займа на выплаченный процент после каждого процентного периода.

Пример 2

Основная сумма 3-х месячного депозита составляет £10 млн. Тогда при тех же величинах заёмного периода и процентной ставки:

формула расчёта процентного платежа

Годовая база для фунтов стерлингов равна 365 дням. Обратите внимание на разницу в суммах процентного платежа в первом и втором случаях.

Различие годовой базы имеет большое значение при сравнении доходности различных инструментов денежного рынка. Сопоставлять процентные ставки можно лишь у подобных инструментов. Для сравнения следует использовать расчётную реальную годовую доходность обоих депозитов.

Пример 3

Необходимо сравнить доходность депозита в рублях, при расчёте процентов по которому используется база А/365, с доходностью евродепозита с базой А/360. Чтобы получить пригодное для сравнения «подобное», к проценту по евродепозиту необходимо добавить процент за дополнительные 5 дней. Для этого следует умножить ставку на отношение 365/360.

Какой, например, будет реальная годовая доходность депозита в еврофранках на сумму 100 млн. при ставке 10% и базе 365 дней?

формула расчёта процентного платежа

Если же требуется сравнить инструмент с базой А/360 с инструментом, у которого годовая база А/365, процентную ставку следует умножить на отношение 360/365, то есть уменьшить её, поскольку для вычисления реальной годовой доходности используется база, равная 360 дням.