Главная / Срочный рынок / Статьи / Покупка опциона «колл»

Покупка опциона «колл»

График доходности длинного опциона «колл»

Рис. 1. График доходности длинного опциона «колл».

Расположение и форма пунктирных линий меняется в зависимости от времени, оставшегося до истечения срока, и волатильности. Чем больше (меньше) времени до истечения срока, тем дальше (ближе) располагается кривая. Чем больше (меньше) волатильность, тем дальше (ближе) полоса и тем она шире (уже).

Таблица 1. Оптимальные условия для покупки опциона «колл».

Длинный «колл» – опциона «колл»
Настроение рынка Покупатели стремятся извлечь прибыль из роста цен базового актива или защитится от роста цен. «Бычий» рынок.
Волатильность Ожидание увеличения. «Бычий» взгляд.
Риски Убыток ограничен размером премии
Выгоды Возможность получения неограниченной прибыли при истечении срока на растущем рынке
Точка безубыточности Цена исполнения плюс премия
Дельта Возрастает до + 1 при росте цены базового актива
Пользователи С усилением «бычьих» настроений следует покупать опцион «колл» с дальними страйками – с более высокой ценой исполнения и низкой премией за опцион

Пример

Нефтепереработчик обеспокоен тем, что цены на сырую нефть могут вырасти, но он не хочет фиксировать цену с помощью покупки товарного фьючерса. Переработчик покупает опцион «колл» на нефть с ценой исполнения 16 долларов и премией 1 доллар.

При истечении срока диаграмма прибылей/убытков длинного опциона «колл» выглядит следующим образом.

Диаграмма прибылей/убытков длинного опциона «колл» в день экспирации

Рис. 2. Диаграмма прибылей/убытков длинного опциона «колл» в день экспирации.

Таблица 2. Возможные результаты по длинному опциону «колл» в день экспирации.

Рыночная цена Результат
> 17,00 Прибыль растёт по мере повышения рыночной цены без ограничений
17,00 Точка безубыточности
16,00 – 17,00 Убыток снижается по мере повышения рыночной цены
< 16,00 Убыток ограничен размером премии