Вега

Коэффициент «вега» – это мера чувствительности цены опциона к изменениям волатильности рынка, определяемая как изменение опционной премии на единицу (обычно 1 %) изменения волатильности.

формула расчёта коэфициента вега

Если коэффициент «вега» опциона равен 0,10, а подразумеваемая волатильность – 12 %, то изменение волатильности до 13 % приведёт к изменению премии на 10 тиков. Коэффициент «вега» принимает значения от нуля до бесконечности и падает с течением времени.

Высокое значение коэффициента имеют опционы без выигрыша с большими сроками. Чем выше волатильность базового рынка, тем больше вероятность исполнения опциона с прибылью и, следовательно, выше размер премии.

В чём заключается практическая польза коэффициента «вега»? Если трейдер поддерживает нейтральную дельта-позицию, то ввиду того, что он защищён от изменения цены базового инструмента, у него появляется возможность торговать опционами, исходя лишь из соображений волатильности. На графике ниже кривые цен опционов «колл» представлены как полосы, соответствующие однопроцентному изменению волатильности. Чем больше срок опциона, тем шире полоса и тем дальше она располагается от линии истечения срока.

График однопроцентного изменения волатильности в зависимости от времени

Рис. 1. График однопроцентного изменения волатильности в зависимости от времени.