Главная / Срочный рынок / Статьи / Фьючерсный контракт

Фьючерсный контракт

Фьючерсный (futures) контракт – это договор на поставку товара и расчёта за него в будущем. Главное отличие фьючерсов от форвардов это место их торговли. Фьючерсы торгуются только на бирже (на организованном рынке), а точнее, на срочных секциях товарных, фондовых или валютных бирж или на специализированных биржах, торгующих фьючерсами. Поэтому данные контракты это стандартизированные финансовые инструменты, т.е. всегда отвечают установленным правилам биржи.

Правила биржи для фьючерсных контрактов:

Виды фьючерсных контрактов:

Поставочный. Данный способ предполагает реальную физическую поставку базового актива в указанный день. Товаров – для товарных фьючерсов, валюты – для валютных фьючерсов, акций – для фьючерсов по акциям. Пример: трейдер продал 1 фьючерсный контракт на поставку 100 акций ОАО "Газпром" (GAZR) с датой экспирации 15.09.14 г., то он обязан поставить 15 сентября 2019 года 100 акций покупателю. Если трейдер купил 1 фьючерсный контракт на 100 акций ОАО "ГМК "НорНикель" с датой экспирации 15.09.14 г., то он обязан заплатить 15 сентября 2019 года за 100 акций продавцу. Если трейдер не сможет исполнить свои обязательства, то биржа его оштрафует в размере внесённого залога (гарантийного обеспечения).

Если хитрый трейдер избавляется от фьючерсного контракта до даты экспирации – продаёт купленный дериватив или откупает проданный, – то биржа автоматически снимает с него обязательства по исполнению срочного договора. Возвращает залог. Начисляет/списывает вариационную маржу.

В России к поставочным фьючерсным контрактам относятся:

Расчётный. Данный способ не предполагает физической поставки товара, ибо некоторые базовые активы не имеют материального воплощения. На дату экспирации расчётный фьючерс автоматически закрывается биржей. Но, как правило, спекулянты и инвесторы не дожидаются даты экспирации и закрывают такие фьючерсы раньше.

Базовые активы расчётных фьючерсных контрактов в России:

Торговля фьючерсных контрактов включает в себя ежедневное начисление/списание вариационной маржи, т.е. ежедневного начисления прибыли на депозит или списания с него убытка.

Доход и риск фьючерсного контракта

Фьючерсный контракт по своей природе выполняет две функции:

Каждый трейдер волен выбирать для себя стратегию работы с этим производным инструментом. Инвесторы, опасаясь изменения цен на базовый актив, заинтересованы в получении базового актива в будущем по заранее определённой цене, а, стало быть, будут работать с поставочным фьючерсным контрактом. Спекулянтам интересен заработок на разнице курса базового актива. Эти ребята, как правило, работают с расчётным фьючерсом.

Наличие плеча (маржинальная торговля) на срочном рынке позволяет увеличить потенциальную доходность сделки в несколько раз. При этом и степень риска высокая в отличие от торговли базового актива. Иногда на Московской бирже цены российских акций изменяются на несколько процентов в течение одной торговой сессии. Получается, что результаты, выраженные в абсолютных величинах, по фьючерсам на эти акции изменяются на несколько десятков процентов. В итоге за день трейдер может увеличить торговый счёт в половину, а может и вовсе его потерять. Именно высокая доходность по фьючерсам делает этот дериватив привлекательным для отчаянной спекулятивной торговли.

Начинающим трейдерам рекомендуется вкладывать в сделку только часть капитала, чтобы избежать больших потерь.