InstaForex

Деривативы

Дериватив, или производный финансовый актив, – это срочный финансовый контракт между двумя и более участниками срочного рынка, который опирается на будущую стоимость базового актива.

Главное отличие деривативов от сделок с немедленной поставкой актива и его немедленной оплаты заключается отсроченностью даты исполнения. Во время согласования даты исполнения срочного контракта и фиксированной цены по нему в будущем стороны учитывают текущую цену базового актива, который лежит в основе производного инструмента.

Деривативы имеют очень большое значение в управлении рисками, поскольку позволяют разделять их и ограничивать. Деривативы переносят риски, выступая определённой формой страховки.

Дериватив позволяет перенести нежелательный риск от одной стороны другой, которая согласна принять его

Возможность перенесения рисков влечёт для сторон срочного контракта необходимость определения всех связанных с ним рисков, прежде чем контракт будет подписан, в том числе, торговые риски, которые зависят от изменения цены базового актива. Так, если расчётная цена дериватива основывается на наличной цене товара, которая изменяется ежедневно, то риски, связанные с этим деривативом, также будут меняться ежедневно. Иными словами, риски и позиции требуют непрерывного контроля, потому что прибыли и убытки могут быть большими.

Производители и потребители товарно-сырьевой продукции (рис, кукуруза, сырая нефть) всегда стремятся зафиксировать будущие доходы или издержки с тем, чтобы качественно планировать свой бизнес. Цены же на физические товары непредсказуемы и изменчивы. На них влияет множество факторов (погодные условия, неурожаи, политические события, забастовки и прочие). Поэтому покупатели и продавцы товаров пытаются защитить себя от риска ценовых колебаний. Если нефтянику удастся установить цену на сырую нефть, которую он поставит в будущем, уже сегодня, то он сможет прогнозировать денежные потоки и управлять будущими финансовыми обязательствами. Если нефтеперерабатывающий завод получит возможность зафиксировать цену будущих поставок сырой нефти, он сможет заранее установить цены на энергоносители.

Таким образом, хеджируя хозяйственно-экономическую деятельность с помощью деривативов, производственные и потребляющие предприятия успешно прогнозируют издержки и поддерживают их стабильность. Многие корпорации и организации успешно используют деривативы и получают выгоды от работы с ними.

Деривативы используют с следующих целях:

Деривативы бывают биржевыми и внебиржевыми. Их различия представлены в таблице 1.

Таблица 1. Различия между биржевыми и внебиржевыми деривативами.

Биржевые деривативы Внебиржевые деривативы
Вид контракта – фьючерс, опцион Вид контракта – фьючерс, опцион, своп
Сделки заключаются в электронной форме через специальные торговые программы Сделки совершаются путём прямых переговоров
Контракты стандартизированы Контракты не стандартизированы
Прозрачное ценообразование Не прозрачное ценообразование
Участники торгов не знают друг друга Участники торгов знают друг друга
Торги совершаются в установленные биржей время и правилами Простые контракты торгуются круглосуточно, разовые сделки с особыми условиями заключаются в течение рабочего дня по местному времени
Быстрота совершения сделок Трудность совершения сделок
Небольшое число срочных контрактов существует до истечения срока и завершается физической поставкой актива Большинство срочных контрактов существует до истечения срока и завершается физической поставкой актива

Главное преимущество деривативов – фиксация цены на будущую дату