InstaForex
Главная / Срочный рынок / Статьи / Фондовый варрант

Фондовый варрант

Фондовый варрант – это ценная бумага (вторичная), которая даёт её владельцу право на покупку определённого числа акций (или облигаций) какой-либо компании в течение установленного периода времени по фиксированной цене.

Выпуск фондовых варрантов осуществляется под акции (или облигации), которые должны быть выпущены в обращение, но в течение всего срока существования этих фондовых варрантов отсутствуют на рынке и появляются лишь по мере обмена варрантов на акции (или облигации).

Ценность фондового варранта для его владельца состоит в возможности получения дохода на разнице между будущей ценой акций и ценой, зафиксированной в варранте.

Срок существования фондового варранта обычно 10-20 лет или неограничен.

Цена, фиксированная в варранте, обычно превышает текущий рыночный курс акции компании на 15–20%. Она может быть неизменной в течение всего срока его существования или периодически повышаться на заданный процент.

Фондовые варранты могут погашаться компанией без обмена на акции путём выкупа у владельцев.

По своему экономическому содержанию фондовый варрант представляет собой опционный контракт на покупку соответствующей ценной бумаги. Основные отличия данного варранта от опциона на покупку состоят в следующем:

Варранты редко торгуются на биржах, а обращаются в основном на внебиржевом рынке. Варранты возникают в результате заключения контрактов между владельцем акций (например, предприятие владеет казначейскими акциями, выкупленными у акционеров) и лицом, заинтересованным в приобретении варранта. По такой схеме варранты может получать высший менеджмент компании в качестве дополнительного вознаграждения и повышения мотивации труда.

Наиболее часто варранты используются в связи с возможными или планируемыми дополнительными эмиссиями акций, слияниями и поглощениями компаний. В этом случае приобретателями варрантов становятся акционеры, которые таким путём уберегают свою долю в компании от сокращения.

Термин «варрант» произошел от английского слова «warranty» – гарантия. Владелец фондового варранта гарантированно получает право на выкуп определённого количества акций по определенной цене в будущем, следовательно, держатель варранта застрахован от размывания своей доли в компании и, например, от устранения из руководящих органов предприятия.

Теоретическая цена (стоимость) варранта определяется: