Главная / Валютный рынок / Статьи / Спред и определение прибыли и убытка

Спред и определение прибыли и убытка

Спред – это инструмент, с помощью которого дилеры управляют своими позициями и регулируют котировки с учётом рыночных условий, в частности ликвидности, то есть наличия достаточного количества покупателей и продавцов, и волатильности, то есть масштаба и скорости изменения курсов на рынке. Чем шире спред, тем выше защитная способность цены и тем больше пространства для манёвра. Спред маркет-мейкера должен покрывать возможные издержки, связанные с неблагонадёжной позицией.

Спред является первой линией обороны дилера при ликвидации неблагонадёжной позиции. Ликвидации всегда сопутствует определённый риск, поскольку движение курсов может оказаться неблагоприятным для дилера, а ликвидность рынка – недостаточной для поглощения крупной сделки.

Определение прибыли и убытка

Если участнику рынка известна его нетто-позиция, расчёт чистой прибыли или убытка по ней будет простым.

Пример 1

Рассмотрим ситуацию, когда получен убыток.

Чистый убыток определяется в следующей последовательности:

Чистый убыток = – (5 000 000 x 1,3145) [Уплачено банку А] + (5 000 000 x 1,3112) [Получено из банка В] = – 6 572 500 – 6 556000 = – 16 500 CAD.

С точки зрения бухгалтерского учёта эта операция рассматривается как «фиксирование» чистого убытка, поскольку она проводится по учётным регистрам сегодня. Реальное же движение наличности происходит в день валютирования, когда остаток по счёту ностро уменьшится на 16 500 канадских долларов.

Если счёт прибылей и убытков ведётся в американских долларах, то канадские доллары делят на текущий спот-курс, который в примере равен 1,3112.

Прибыли или убытки по спот-позиции – это чистый остаток наличности после расчёта по сделке.

Сделки «спот» на рынке

Большинство сделок на рынке не требуют сложных расчётов, достаточно уметь умножать или делить, однако необходимо чётко представлять, с какой стороной котировки трейдер имеет дело – бидом или офером.

Пример 2

У трейдера $1 млн. Котировка – USD/CAD – 1,3123/1,3133. По какому курсу можно продать доллары и купить канадские доллары? Сколько канадских долларов получит трейдер?

Продать доллары можно по тому курсу, по которому маркет-мейкер готов купить их, то есть по курсу бид – 1,3123.

По этому курсу трейдер получит:

1 000 000 х 1,3123 = 1 312 300 CAD.

Пример 3

У трейдера 1 млн. канадских долларов. Котировка – USD/ CAD – 1,3123/1,3133. По какому курсу трейдер продаст канадские доллары и купит американские доллары? Сколько американских долларов он получит?

Купить американские доллары можно по тому курсу, по которому маркет-мейкер готов продать их, то есть по курсу аск (офер) – 1,3133.

По этому курсу трейдер получит:

1 000 000 / 1,3133 = 761 440,64 USD.

Пример 4

У трейдера $1 млн. Котировка – GBP/USD –1,6210/1,6215. По какому курсу он продаст доллары и купит британские фунты стерлингов? Сколько фунтов стерлингов он получит?

На этот раз котировка является обратной, а базовой валютой – британский фунт стерлингов. Купить фунты можно по тому курсу, по которому маркет-мейкер готов продать их, то есть по курсу аск (офер) – 1,6215.

По этому курсу трейдер получит:

1 000 000 / 1,6215 = 616712,92 GBP.