Главная / Долговой рынок / Статьи / Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги — это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

К государственным долговым бумагам относят облигации, казначейские вексели, сертификаты, займы и другие виды госбумаг.

В мировой практике гособлигации часто называют бондами

Государственные облигации занимают более 50% доли всего долгового рынка любой страны. В структуре самих гособлигаций наибольший удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации, но по отдельным странам имеется значительный разброс показателей, характеризующих место и структуру рынка государственных бумаг.

Цели выпуска государственных облигаций:

  • финансирование текущего дефицита бюджета без увеличения инфляции, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение
  • получение денег для покрытия кассового дефицита: когда расходы бюджета на определённую календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении деньги на эту же дату
  • получение денег для покрытия сезонного дефицита: когда поступление доходов за месяц или квартал оказывается меньше, чем денег, необходимых в этом же периоде для финансирования расходов бюджета
  • получение денег для покрытия годового дефицита: когда по итогам года доходы бюджета меньше его расходов, и этот дефицит не покрывается за счёт поступлений в бюджет в следующем году
  • финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и тому подобное
  • регулирование экономической активности денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платёжный баланс и другое

Виды государственных ценных бумаг

Выделяют несколько видов государственных ценных бумаг:

Преимущества государственных облигаций:

Недостатки государственных облигаций:

Государственные облигации – это инструмент сохранения капитала, а не его преумножения

Государственные облигации, как и акции, можно купить на первичном и вторичном рынках.

На вторичном рынке курсовая стоимость облигаций формируется следующими факторами:

Государственные облигации выпускаются на заданный срок – от одного года до 30 лет, по прошествии которого данные бумаги выкупаются по их номинальной цене.

Номинал – это цена, написанная на облигации

В течение срока обращения облигации по ней выплачивается процентный доход. Этот доход зависит от цены, по которой была куплена облигация. Если цена покупки равна номиналу, то доходность совпадает с процентной ставкой по облигации. Чем больше цена покупки облигации, тем меньше её доходность. Если рынок ждёт повышения процентных ставок Центральным Банком, то ожидается, что новые выпуски будут иметь более высокую процентную ставку. В этом случае, спрос на облигации, находящихся в обращении, может снизится, цена их упадёт, а доходность соответственно повысится.

Самым известным и надёжным рынком долговых капиталов является рынок государственных облигаций США, который представлен тремя секторами: