Процедура выхода на IPO

Продажа акций на фондовом рынке является по сути аукционом, на котором инвесторы решают насколько привлекателен очередной лот и по какой цене его выгоднее купить.

Здесь компании важно обеспечить себе хорошую репутацию, показать как можно больше положительных сторон своей деятельности и назначить адекватную цену. Важно также соблюсти все правила размещения на выбранных торговых площадках и заручиться поддержкой авторитетных инвестиционных банков.

 

Этапы процесса IPO

Весь процесс выхода на IPO можно разделить на три этапа.

  1. Первый этап и самый длинный – предварительный. Здесь компания обеспечивает основу стоимости своих акций. Данный этап длится от нескольких месяцев до нескольких лет, и только потом менеджмент принимает окончательное решение о проведении IPO. В ходе этого этапа IPO будущий эмитент должен:
  • Критически проанализировать своё финансово-экономическое положение
  • Проанализировать организационную структуру и структуру активов
  • Оценить информационную прозрачность
  • Оценить существующую практику корпоративного управления
  • Проанализировать ряд других аспектов собственной деятельности
  1. Второй этап – подготовительный. Здесь эмитент подбирает команду партнёров – финансовых консультантов и андеррайтеров, и согласовывает с ними конкретный план действий и конфигурацию будущего IPO. Затем профильные подразделения компании официально принимают соответствующие решения, соблюдая формальные процедуры. Например, предоставление существующим акционерам преимущественного права выкупа. Составляются необходимые документы, например, проспект эмиссии ценных бумаг, в котором указывается информация о компании. Затем начинается рекламная компания Road Show, т.е. проведение конференций с аналитиками и потенциальными инвесторами.
  2. Третий этап – основной. Он включает в себя сбор заявок на ценные бумаги и определение цены, если она не была установлена заранее. После проведения этих процедур компания удовлетворяет заявки и официально подводит итоги.

Форма размещения ценных бумаг осуществляется через открытую или закрытую подписку.

При открытой подписке ценные бумаги предлагаются неограниченному кругу лиц. При закрытой подписке круг потенциальных покупателей оговаривается в эмиссионных документах.

 

Последовательность действий эмитента при выходе на IPO

  • Принятие Советом директоров решения о размещении выпуска ценных бумаг
  • Утверждение Советом директоров решения о выпуске ценных бумаг. Если подписка открытая, то утверждается проспект эмиссии ценных бумаг и эти два документа уходят на регистрацию в государственный орган
  • Государственная регистрация процедуры эмиссии ценных бумаг
  • Публичное размещение ценных бумаг на открытом рынке
  • Утверждение Советом директоров отчёта об итогах размещения выпуска ценных бумаг либо подготовка уведомления об итогах размещения

 

Поведение акций после IPO

Если акции после выхода на вторичный рынок начинают дешеветь, значит, их стоимость в ходе оценки была завышена – инвесторы переплатили. Если котировки показывают боковую динамику, значит, акции были оценены адекватно – компания позаботилась о своих будущих миноритариях. Это большой плюс для репутации компании-эмитента.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Энциклопедия финансовых рынков