Система начисления/списания вариационной маржи является визитной карточкой срочного рынка, отличающего его от spot – рынка.
Срочные контракты обладают огромным количеством полезных свойств и представляют большой интерес для многих инвесторов. Хорошим подтверждением этого является тот факт, что на большинстве развитых бирж объём торгов на срочном рынке превышает оборот спотовых инструментов. Тем не менее, многие трейдеры, особенно начинающие, сторонятся фьючерсов и опционов из-за кажущейся сложности расчётов по ним. Серьёзные вопросы вызывают процессы вычисления прибыли (убытка). С акциями всё понятно – купил дешёво, продал дорого! А как рассчитывается финансовый результат по фьючерсам и опционам. Для подсчёта доходов и убытков здесь используется сложная формула, которая может смутить любого начинающего частного инвестора.
Вариационная маржа – это доход или потеря трейдера, полученные в результате изменения цены фьючерсного контракта.
Она рассчитывается ежедневно по итогам торговой сессии для каждой открытой позиции по специальным формулам. Расчёты производит биржа. После покупки или продажи фьючерса в системе интернет – трейдинга появляется таблица с полем «вариационная маржа», информация в котором меняется в зависимости от текущих цен.
Если после покупки дериватива его цена растёт, то вариационная маржа будет положительной. Если котировки пойдут вниз, то вариационная маржа будет отрицательной.
Окончательный расчёт данной маржи российская биржа проводит в клиринговый период (в 14:40, 18:40, 23:50 по мск). После клиринга выигравший трейдер получает на свой счёт деньги, т.е. положительную вариационную маржу. С счёта проигравшего трейдера деньги будут списаны. Его вариационная маржа будет отрицательной.
На срочном рынке торговый счёт трейдера меняется ежеминутно! Начисленную маржу сразу же можно пускать в торговый оборот! Однако, это достоинство фьючерсных контрактов способно обернутся их крупным недостатком. Если позиция становится убыточной, то деньги списываются с торгового счёта горе-трейдера весьма оперативно. (( Если сумма потерь превысит 70% от незадействованных денег в торговле, то биржа потребует довнести деньги на депозит. Если торговый счёт не будет пополнен, то в гости к медлительному трейдеру придёт дядя Коля и торговая позиция будет принудительно закрыта по margin call.
Для биржи вариационная маржа служит инструментом, гарантирующим исполнение обязательств по фьючерсному контракту. Биржа ежедневно списывает вариационную маржу с трейдеров, которые имеют убыточные позиции для того, чтобы в конце срока обращения фьючерса трейдер вдруг не обнаружил, что он терпит огромные убытки, и случайно не отказался от своих обязательств.
Вариационная маржа делает торговлю боле динамичной по сравнению с системой расчёта финансового результата на спотовом рынке. Но за таким динамизмом поспевают далеко не все. Начинающие трейдеры по неопытности могут потерять большую часть своего капитала.
